比特币明年涨跌分歧：机构互怼12万vs17万

加密市场在经历“10.11”闪崩的创伤还未愈合之际，美国政府关门的连续打击再度来袭，让投资者如惊弓之鸟。10月10日至11日，比特币价格从12.2万美元高位骤跌逾14%，触及10.4万美元低点，引发190亿美元杠杆清算潮，这是加密史上最大单日崩盘之一 。

紧接着从10月1日起持续43天的史上最长政府关门，于昨日（11月12日）才以特朗普签署临时拨款法案告终。这一政治闹剧导致联邦服务中断、股市波动加剧，加密资产作为风险资产首当其冲，比特币一度跌破10万美元大关，目前勉强回升至10.1万美元附近，市值缩水逾2000亿美元

更令人焦虑的是，交易员与机构投资者对2026年比特币走势的分歧已升级为“吵架”级别。悲观阵营以Galaxy Digital为代表，该机构研究主管Alex Thorn近日将2025年底比特币目标价从18.5万美元大幅下调至12万美元，理由是市场结构剧变：资金正加速流向AI和黄金等更“安全”资产，加密杠杆过度，短期内难现爆炸性增长 。

交易员社区中，Reddit和X平台上充斥着“熊市延续”的声音，许多人预测明年上半年比特币恐探底8万美元，杠杆交易者已开始大举做空。

与之针锋相对的是乐观派领军者摩根大通（JPMorgan）。该银行策略师在最新报告中坚持认为，比特币在未来6-12个月内将飙升至17万美元，基于其与黄金的波动调整估值模型：当前比特币相对于黄金“严重低估”，随着美联储降息周期重启和机构ETF流入，流动性将重燃牛市火焰 。

JPMorgan甚至透露，其内部已加码比特币敞口，视其为“数字黄金”的升级版。华尔街其他声音也分化：贝莱德看好Layer2生态推动以太坊翻倍，而高盛则警告监管风险或拖累整个板块。

这一分歧并非空穴来风。宏观层面，美国政府关门放大经济不确定性，非农数据疲软、通胀回潮，让美联储12月会议降息概率降至65%。链上指标显示，鲸鱼地址减持加速，交易所比特币余额创三个月新高，暗示抛压未尽。但反观积极信号：特朗普政府上台后，加密友好政策预期升温，比特币现货ETF周流入超5亿美元，矿业股如MARA反弹10%。交易员们在Discord群中辩论不休，有人喊“明年至少15万”，有人反击“别做梦了，11万就是天花板”。

作为市场“晴雨表”，比特币明年涨跌将取决于多重变量：美联储路径、地缘政治和机构配置。若鹰派言论持续，短期或续跌；反之，宽松信号可点燃反弹。投资者需警惕杠杆陷阱，转向HODL策略和多元化，如RWA代币化项目。

10.11暴跌和政府关门凸显外部风险的放大效应，而机构分歧如Galaxy的保守与JPM的乐观，则反映出比特币从“投机玩具”向“战略资产”的转型阵痛。明年走势难料，但历史周期显示，熊中藏牛——调整期往往孕育更强反弹。我认为，投资者应聚焦基本面：比特币的稀缺性和网络效应远超短期噪音，结合AI与DeFi融合，或将驱动新一轮估值重塑。理性配置，方能在分歧中胜出。