比特币10月疲软是在蓄力？交易员押宝“圣诞行情”将起飞2025年11月11日，比特币（BTC）站稳106,000美元关口，10月却仅录得+2.7%的月涨幅——远低于历史同期平均+28%，被市场戏称为“最佛系十月”。链上数据却透出异样信号：交易所净流出创18个月新高、长期持有者（LTH）不动如山、机构ETF连续7周净买入。10月不是熊市前奏，而是超级蓄力。本文拆解四大证据，揭示为何交易员集体押注圣诞行情将从11月中旬起飞，目标直指14万-16万美元。
1. 链上沉默巨人
LTH囤币不卖，散户已出局Glassnode数据显示，10月交易所BTC净流出420,000枚，创2024年3月以来新高；LTH持仓占比升至76.3%，较9月提升1.8个百分点。
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指标
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10月数据
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历史牛市启动前对比
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LTH-SOPR
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1.02（微利了结）
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1.0-1.1（典型蓄力）
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交易所余额
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238万枚（-11%）
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2020Q4：-15%后暴涨
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积存地址（>1k BTC）
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+112个
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2021Q1：+97个
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散户恐慌离场，巨鲸默默吸筹。10月疲软=“洗盘式蓄力”，为机构入场腾空间。
2. 机构暗池加仓
ETF流入与期权Gamma曝光美国现货比特币ETF 10月净流入83亿美元，创Q2以来新高；其中BlackRock IBIT单周吸金24亿美元。CME比特币期货未平仓利息升至112亿美元，期权市场Gamma Exposure（GE）显示：
- 看涨期权Delta集中于110k-120k，11月到期量占65%。
- 若BTC突破108,000美元，做市商将被迫对冲买盘，推升价格2%-5%。
交易员共识：10月横盘=机构建仓窗口，11月突破=Gamma挤压起飞。
3. 宏观完美风暴
美联储降息+政府重开双重催化11月11日美国政府结束41天关门，1.8万亿流动性解冻；美联储12月降息概率升至92%（CME FedWatch）。历史数据显示：
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宏观事件
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BTC后续表现
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2019年关门重开+降息
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+118%（3个月）
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2020年QE重启
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+302%（至2021高点）
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2025年预期
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+40%-60%（至16万）
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再通胀交易重启：美债10年期收益率回落至3.8%，DXY跌破100，比特币与纳斯达克相关系数升至0.78。
4. 技术面杯柄形态”完成
目标价16.8万美元日线图显示，BTC自7月低点52,000美元启动，构筑26周杯柄形态：
- 杯底：52k-74k
- 杯沿：102k-108k（10月横盘）
- 突破点：108,500美元（已于11月10日站上）
量价模型测算：
- 杯身高度56,000美元 → 杯柄突破目标 = 108k + 56k = 164,000美元
- 时间窗口：11月下旬至12月（圣诞前）
RSI脱离超买区后回升，MACD金叉确立，技术面100%看涨。
交易员押注圣诞行情三类策略浮出水面
- 现货囤币派：105k-107k分批建仓，目标14万，止损102k。
- 期权玩家：买入12月到期120k call，Delta 0.4，杠杆15倍。
- 山寨轮动：BTC Dominance跌破58%时，切换ETH/SOL，放大Beta收益。
Deribit大户动向：11月call/put比率升至3.2（历史极值），空头爆仓量已达4.2亿美元。
风险提示：别忽略这三颗地雷
- CPI超预期：若11月14日CPI超3.5%，降息延后，BTC或回测98k。
- ETF流出反转：机构连续两周净流出，将打破蓄力叙事。
- 黑天鹅：地缘冲突升级，风险资产共振下跌10%。
10月不是冬天，是起飞前的滑行道历史不会重演，但会押韵。
2020年10月横盘→2021年圣诞前狂飙
2025年10月蓄力→2026年Q1新高？当链上巨鲸不卖、机构狂买、宏观放水、技术突破四线合一，
“圣诞行情”不是信仰，是概率收敛的确定性事件。
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“圣诞行情”不是信仰，是概率收敛的确定性事件。
交易员的圣诞愿望单
只要不破102k，16万不是梦。
你准备好登上这趟从106k直飞圣诞之巅的航班了吗？
发布者：BlockSky，转载请注明出处：https://www.blocksky.info/post/4090