从华尔街到加密世界：BNB Network CEO的十年心路

从高盛交易员到加密世界布道者，David Namdar的十年旅程见证了传统金融与数字资产的融合之路。

“我曾在香港的瑞银（UBS）开始职业生涯，负责覆盖整个亚洲市场并进行全球交易。” David Namdar在近期的一次对话中回顾道。这位BNB Network Company的首席执行官，职业生涯跨越传统金融与加密世界两个时代。

2011年，在Millennium Management工作时，他首次接触比特币，并开始参加纽约最早的一批比特币线下聚会。

早期他试图说服对冲基金和银行界的同事关注比特币，但面对普遍的抵触情绪，他选择离开传统金融领域，于2013年底创立了自己的第一家公司SolidX Partners。

## 01 早期职业生涯：从华尔街到比特币

David Namdar的金融生涯起步于亚洲市场。在香港瑞银的工作经历让他早早认识到亚洲人在“货币”上的天然优势。

“香港、东京、上海的普通人每天都会接触并思考多种货币，而在西方，人们只需要关心美元或欧元，一切运作得过于顺畅。”他回忆道。

这种国际视野为他后来拥抱比特币等全球性加密资产奠定了基础。

在Millennium Management工作期间，他首次接触比特币，并迅速被其潜力吸引。他开始频繁参加纽约的比特币线下聚会，这些聚会发生在2012-2013年，是加密世界的早期启蒙地。

当时他试图说服华尔街的同事关注比特币，但发现普遍存在抵触情绪，这促使他决定离开传统金融领域，全心投入加密世界。

## 02 加密领域的早期创业：SolidX Partners与比特币ETF

2013年底，Namdar创立了SolidX Partners，这是一家专注于数字资产的精品投行。

在Winklevoss兄弟提交比特币ETF申请后的数周内，SolidX Partners递交了全球第二份比特币ETF申请。

“当时我们尝试推出比特币ETF——这是全球第二份比特币ETF申请，仅次于Winklevoss兄弟。” Namdar表示。除此之外，SolidX还在衍生品端进行创新，使用总回报互换，并发布了最早的一批比特币及数字资产研究报告。

这些创新尝试在当时确实颇具前瞻性。但Namdar也承认，这些努力“说实话，早了点”，尤其是在2013年Mt. Gox崩溃之后，很多人对加密领域仍心存疑虑。

## 03 共同创立Galaxy Digital：连接两个世界的桥梁

几年后，Namdar结识了Mike Novogratz，这位前高盛银行家刚从Fortress离开，正专注管理家族办公室。

Novogratz已在加密领域做了几笔投资，包括以太坊和瑞波币。

“我开始为他管理所有数字资产，说实话，也继续做我最擅长的事情：制造混沌、扩大机会，并把所有人都一步步拖进加密世界。” Namdar幽默地回顾。

他在家族办公室里基本上是 与所有人战斗 ，不断把Novogratz和整个团队往加密方向推，最终这种努力促成了Galaxy Digital的共同创建。

Namdar推动Galaxy Digital上市，但由于美国监管环境不允许，公司最终选择在加拿大上市。

当时加拿大市场对加密资产的开放程度更高，一些投资者甚至将加密挖矿类比为传统的黄金、白银等大宗商品挖矿。

Galaxy Digital成为第一批将“真正意义上的、多元化的加密投资银行和加密业务”带入公开市场的团队。

Namdar认为这家上市公司是他第一家公司SolidX的“放大版与进化版”。

## 04 数字资产国库的崛起与BNC的诞生

数字资产国库正在成为“伪装的加密ETF”。

像MicroStrategy、MetaPlanet这样的上市公司，正将资产负债表转变为加密资产持仓，为比特币、以太坊、BNB等资产提供间接敞口。

由于ETF或直接投资渠道受限，这一模式正在吸引数十亿美元资金流入，成为新的投资入口。

Namdar长期关注Michael Saylor的微策略公司，不仅交易过MicroStrategy的股票，还亲自投资并尝试相关衍生品策略。

他越来越坚定地认为，数字资产国库（DAT）本质上是一种极具性价比的投资方式。

“相比ETF只是被动跟踪价格，DAT的独特之处在于：你押注的不仅是资产价格本身，而是背后管理团队能否持续积累更多的底层资产。” Namdar解释说。

他进一步阐述，投资一家像MicroStrategy、MetaPlanet或BNC这样的DAT，持有一年、五年之后，“你的单位持仓可能对应的是两倍、三倍，甚至四倍的标的数量。”

2024年Namdar接任BNB Network Company（BNC）CEO职位，领导一个以BNB为核心的数字资产国库项目，被外界称为“BNB版的MicroStrategy”。

他透露BNC已经完成了5亿美元的股权融资，同时还绑定了一项权证，未来有机会再引入7.5亿美元的资金。

也就是说，总体规模可能会超过12.5亿美元。

## 05 为何选择BNB？全球使用与价值低估的悖论

在众多的加密资产中，Namdar选择聚焦BNB，这背后有着深思熟虑的考量。

BNB面向2.9亿用户，每季度高达20亿美元的代币销毁，使其成为全球使用最广泛的代币之一。但对美国投资者而言却几乎不可接触，市场认知与资产需求之间出现显著脱节。

Namdar指出：“BNB的全球使用量巨大，但在美国市场严重‘被低估’。”

这种脱节为围绕BNB的公开市场投资工具创造了潜在机会。

BNB从2017年作为币安交易所的实用代币起步，最初旨在为用户提供折扣交易费用。

但其实用性迅速超越了最初起点，受到币安创造全面去中心化生态系统愿景的推动。

2020年币安智能链（BSC）的推出是一个转折点，它使得智能合约和去中心化应用（dApps）成为可能。

BSC与以太坊的兼容性，加上更快的交易速度和更低的费用，使其成为去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）的中心。

BNB成为这个生态系统的命脉，用于交易费用、质押和治理。

BNB的通缩模型进一步推动了它的价值增长。币安每季度的代币销毁——根据交易所的表现销毁一部分BNB供应——创造了稀缺性，增强了其投资吸引力。

迄今为止，已有超过4800万BNB（接近总供应的24%）被销毁，收紧了供应以应对日益增长的需求。

## 06 BNB生态现状与未来展望

截至2025年2月，BNB的流通供应量接近1.42亿，市值接近850亿美元。

它为BNB链上的支付、质押和DeFi提供动力，同时币安的Megadrop和Launchpool使其持续活跃。

币安创始人CZ在近期的一次对话中表示：“BNB起初在币安中心化交易所上有更多权益，但现在它已经是自身蓬勃发展的生态系统。”

CZ进一步解释说，BNB是多条区块链上的原生资产，目前包括BNB Smart Chain、Tendermint的BNB Beacon Chain。

未来BNB也会是采用更新技术的多条区块链的原生代币。

谈到BNB链的未来发展，CZ表示：“我和一些核心开发者讨论过几次。他们在看‘下一代’会是什么：下一代架构要能提供100倍、1000倍的吞吐量，更大的容量与稳定性、更低的费用，并且要‘完全了解’AI并对AI准备就绪；同时还要原生支持稳定币、RWA等等。”

## 07 监管挑战与市场演化

Namdar回顾了传统公开市场与加密资产的互动演变，指出监管障碍与投机周期如何塑造了市场参与方式。

他早在2014年就尝试推出比特币ETF，但当时市场还没有准备好。

美国企业曾很难合法持币，原因是财务体系接不住。

根据当时的FASB会计准则，比特币等加密资产只能按“无形资产”入账——币价跌了要减值，涨了却不能算收益，导致公司财报严重失真，审计也难通过。

FASB的新规直到2025财年起按“公允价值”计价，币涨了算收益，才真正打开了“持币合规”的通道。

Galaxy Digital是最早走进这一领域、并带着一批上市公司“合法入场”的服务商。

它为客户提供PIPE结构、币仓分类、托管证明等一整套“链上财务结构”，帮助企业实现既隐蔽又合规的建仓。

## 08 对加密行业未来的思考

Namdar对加密行业有着深刻的观察，他指出：加密行情往往依赖被误解且不可持续的激励机制。

过去周期的需求膨胀，更多来自质押奖励与名义收益，而非真正的价值创造。

经济与金融素养的缺乏加剧了对“表面收益”的追逐，掩盖了底层基本面，从而损害长期可持续性。

谈到BNB的价格潜力，Namdar表示充满信心：“我可以很明确地说，如今我对BNB的信心比以往任何时候都要强烈，我相信在1年、3年甚至5年的周期里，BNB都会跑赢比特币。”

他个人也在实践这一信念，无论是公司层面还是个人层面，他都会继续增持BNB。

David Namdar的旅程象征着加密行业从边缘到中心的演变。他们不再是没有实际价值的投机资产，而是构建新金融基础设施的基石。

BNB的成功尤其说明一点：在加密世界，真正的价值不再源于虚无的叙事，而是源于坚实的生态建设与持续的实际应用。

随着监管框架完善和传统金融巨头入局，加密市场正从蛮荒走向成熟，从投机驱动转向价值驱动。

BNB链的历程证明，适应性和实用性是快节奏加密世界中持久性的关键。